Отдел продаж: +7 (495) 644-49-12
Отдел аналитики: +7 (495) 644-47-62
20 февраля 2018 11:43

Еженедельный обзор российского рынка нефтепродуктов за 12-16 февраля

Независимое агентство «Аналитика товарных рынков» предлагает вашему вниманию еженедельный обзор российского рынка нефтепродуктов за 12-16 февраля.

Обзор в формате pdf можно скачать по этой ссылке.

Ниже приведена текстовая версия еженедельника.

Минфин торопит с завершением налогового маневра, Минэнерго предупреждает о рисках

Завершение налогового маневра путем обнуления экспортной пошлины на нефть и нефтепродукты и повышения налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) в текущих условиях несет риск убытков для нефтепереработки, а для конечных потребителей сулит рост цен, сообщили «РИА Новости» со ссылкой на директора департамента переработки нефти и газа Минэнерго РФ Антона Рубцова.

«Отмена экспортных пошлин на неподакцизные нефтепродукты, такие как мазут, приведет к росту цен для потребителей внутреннего рынка на 6 тысяч рублей на тонну. Кто за это заплатит — региональный бюджет, котельные, население, или эта нагрузка ляжет на плечи нефтеперерабатывающих заводов?», — сказал Рубцов.

Ранее в январе Минфин заявлял, что налоговый маневр можно завершить в ближайшие годы, вероятно даже в 2019 году, а главный критерий — чтобы все были к этому готовы.

При этом Минфин выступил против предложений Минэнерго по стимулированию НПЗ, так как они нанесут существенный ущерб российскому бюджету и не предусматривают какой-либо компенсации в будущем из-за дополнительного выпуска нефтепродуктов, сообщил директор департамента налоговой и таможенной политики Минфина Алексей Сазанов.

«Минэнерго предложило помощь нефтепереработке за счет бюджета. Мы против, так как в бюджете нет источников, он дефицитный. Минэнерго просит, чтобы мы профинансировали из бюджета часть расходов за счет отрицательного акциза», — рассказал Сазанов.

Таким образом, есть стратегическая задача ухода от экспортных пошлин на нефть и нефтепродукты и переноса налоговой нагрузки в НДПИ, и она рано или поздно будет реализована. При этом Минфин заигрался в плановые и внеплановые повышения акциза для покрытия дефицита бюджета и под предлогом целевых сборов на строительство дорог. И судя по развивающейся дискуссии между Минфином, Минэнерго и ВИНКами, любой вариант, который не предполагает роста налоговых отчислений от нефтянки, для Минфина является неприемлемым.

Чем грозят планы Минфина?

Средний за 9–15 февраля экспортный паритет для автобензина производства Московского НПЗ в направлении Вентспилса составил 46147 ₽/т. Netback снизился с пиковых значений на уровне 50000 ₽/т, которые были во время недавнего максимума мировых цен на нефть и нефтепродукты. Однако есть немало фундаментальных причин, чтобы этот летний сезон повышенного спроса на моторные топлива прошел на фоне высоких мировых котировок нефти на уровне 70 $/бр. или, как прогнозирует Goldman Sachs, в районе 82 $/бр.

Чтобы показать, к каким последствиям может привести предлагаемый Минфином формат завершения налогового маневра с обнулением ставок экспортных пошлин, сделаем расчет экспортного паритета для автобензина с нулевыми пошлинами и прогнозной ценой бензина на европейском рынке при ценах на нефть от 60 до 90 $/бр.

В качестве коэффициента, определяющего соотношение цен на нефть Brent и автобензин на рынке Северо-Западной Европы взято среднее соотношение их котировок с мая по сентябрь 2015, 2016 и 2017 годов. По статистике, в эти месяцы котировка Eurobob в $/т была в 10,7 раза выше котировки нефти Brent в $/бр. Это своего рода стресс-тест, который предполагает условия летнего сезона повышенного спроса на моторные топлива.

Расчеты выполнены для цен на нефть Brent на уровне 60, 70, 80 и 90 $/бр. В указанных сценариях курс рубля к USD составляет от 51 рубля за доллар при цене нефти 90 $/бр. до 60 рублей за доллар при цене нефти 60 $/бр., эти ожидания основаны на предположении о резком росте объемов покупок валюты Минфином в условиях удорожания нефти на мировом рынке.

Экспортный паритет для бензина производства НПЗ Центральной России при условии обнуления пошлин составит от 53200 ₽/т при цене нефти на уровне 60 $/бр. до 66200 ₽/т при цене нефти 90 $/бр.

Если предположить, что после выборов сдерживание цен на внутреннем рынке прекратится, и нефтепродукты на оптовом рынке подорожают до уровней, соответствующих экспортному паритету, а розница будет зарабатывать примерно 3 рубля на литр, то рассчитанные значения экспортного паритета будут соответствовать ценам на заправках от 47,5 до 57,2 ₽/л.

Розничные цены на бензин в России будут значительно выше таковых в США (в настоящее время примерно 37,4 ₽/л) и вплотную приблизятся к стоимости топлива в Европе. К слову, розничная цена бензина Премиум-95 в России уже обогнала таковую в США.

Приведенный ниже расчет не является нашим прогнозом, и его цель — показать масштаб последствий, связанных с завершением налогового маневра и обнулением экспортных пошлин, без адекватного снижения других налогов, например, акцизов. Российский рынок столкнется с резким ростом цен на моторные топлива, особенно в случае продолжения роста мировых цен на нефть и нефтепродукты, сохранения высоких ставок акцизов на бензин и дизтопливо и агрессивных покупок валюты Минфином, препятствующих укреплению рубля.

Конечно, существуют другие потенциальные варианты развития ситуации. Например, если нефтяники и правительство не договорятся о снижении акцизов на нефтепродукты, регуляторы могут «забыть» о треугольнике цены и о существовании экспортного паритета. Однако длительное сдерживание (занижение относительно экспортного паритета) оптовых и розничных цен на нефтепродукты вне предвыборного периода выглядит крайне маловероятным, если не сказать абсолютно нереальным.

Наконец, в истории с завершением налогового маневра есть еще одно противоречие, а именно ранее данное обещание не повышать налоговую нагрузку. В реальности же плановые и внеплановые повышения ставок акцизов на нефтепродукты являются нарушением этого обещания. Рост акцизов приводит к росту экспортного паритета для нефтепродуктов и к последующему росту оптовых цен в России. А вслед за ростом оптовых цен растет и сумма НДС в каждой тонне моторного топлива. За все это вынуждены платить потребители нефтепродуктов: население и бизнес.

НП «СПТР»: торговля трубными партиями топлив зашла в тупик

Генеральный директор НП «СПТР» Илья Мороз в конце января выступил на заседании Биржевого комитета в ФАС России с презентацией, посвященной биржевой торговле трубопроводными партиями нефтепродуктов. А в ближайшее время Партнерство намерено обратиться в ФАС России с жалобой на действия нефтяных компаний, которые искусственно ограничивают биржевые продажи трубопроводных партий дизельного топлива и тем самым создают необоснованные преимущества для собственных сбытовых предприятий.

Во втором полугодии 2017 года объем торгов трубопроводными партиями дизтоплива резко снизился в сравнении с первым полугодием. «Газпром газэнергосеть» по итогам года сократила продажи трубопроводных партий дизтоплива Салаватского НПЗ почти на 50 тыс. т, а прирост реализации топлива другими продавцами не компенсировал потерю объема ГЭС.

Снижение объемов реализации трубопроводных партий дизтоплива в последние месяцы привело к росту стоимости трубного товара относительно железнодорожных партий на тех НПЗ, где продукт реализуется обоими способами отгрузки.

Так, за январь 2018 года «Роснефть» продала с Уфимской группы НПЗ 27,1 тыс. т ж/д партий межсезонного дизтоплива, средняя цена товара составила 38669 ₽/т, и 2,7 тыс. т трубных партий уфимского ДТЛ на ЛПДС Черкассы по средней цене 40407 ₽/т, трубный товар оказался на 1738 ₽ дороже железнодорожного.

С Рязанской НПК «Роснефть» в январе реализовала 6,6 тыс. т ж/д партий межсезонного дизтоплива по средней цене 40800 ₽/т, и 1,2 тыс. т трубного ДТЛ по средней цене 41630 ₽/т, трубный товар был дороже железнодорожного на 830 ₽.

С Самарской группы НПЗ «Роснефть» продала за январь 24,31 тыс. т ж/д партий межсезонного дизтоплива по средней цене 39323 ₽/т, и 2,3 тыс. т трубных партий топлива по средней цене 40963 ₽/т, трубный товар оказался на 1640 ₽ дороже железнодорожного.

Учитывая микроскопические объемы реализации дизтоплива «в трубу», неудивительно, что премия для трубных объемов к цене ж/д партий товара в среднем за январь составила от 830 до 1738 ₽ для указанных выше НПЗ.

Вопреки годами тянущейся дискуссии о трубных продажах, «Газпром нефть» так и не приступила к реализации на бирже трубопроводных партий автобензина и дизтоплива производства Московского НПЗ, отметил в своем выступлении Илья Мороз.

В результате ценообразование на трубопроводные партии нефтепродуктов внутри ВИНК нельзя назвать рыночным, полагают в НП «СПТР».

«По Московскому НПЗ вообще нет биржевых индикаторов цен на трубопроводные партии нефтепродуктов. Это значит, что сбытовое предприятие „Газпром нефти“ получает товар на Володарке по ценам ж/д партий, которые сейчас существенно дешевле в сравнении со стоимостью трубных партий. Мы усматриваем в этом возможные нарушения и налогового законодательства, и несоблюдение нефтяными компаниями их торговых политик», — сказал Илья Мороз.

По данным участников рынка, формулировка «сбытовые предприятия ВИНК получают нефтепродукты от материнских компаний по биржевым ценам» применительно к трубопроводным партиям топлив имеет весьма специфическую трактовку.

Если нефтяная компания продает дизельное топливо с отгрузкой по ж/д и по трубе, то при формировании закупочной цены для сбытового предприятия берется средневзвешенное значение цены на железнодорожные и трубопроводные партии товара. За счет этого эффективно размывается высокая цена трубопроводных партий, и сбытовые предприятия ВИНК покупают у материнских компаний трубопроводные партии дизтоплива по ценам, очень близким к стоимости ж/д партий.

«Партнерство детально проанализировало биржевые цены на трубопроводные и железнодорожные партии дизтоплива и мелкооптовые цены на основных ЛПДС Центральной России и приняло решение направить жалобы в ФАС России и Федеральную налоговую службу», — сказал Илья Мороз.

Кейс 1: самарское дизтопливо по дешевке

По мнению генерального директора «Солид-Право» Юлии Васильевой (компания анализировала торговые политики ВИНК для НП «СПТР»), Стандарт «Роснефти» фактически закрепляет разный порядок формирования цен при реализации нефтяной компанией топлива на бирже неограниченному кругу лиц и по внебиржевым прямым договорам поставки в адрес дочерних обществ «Роснефти» и третьих лиц.

Цена топлива по внебиржевым прямым договорам поставки рассчитывается путем применения средневзвешенных значений ценовых индикаторов без разделения сделок по ним исходя из способов доставки топлива (железнодорожным или трубопроводным транспортом). Вместе с тем способ транспортировки топлива, как показывает рыночная практика, существенно влияет на его цену, формируемую на биржевых торгах.

С учетом объемов и цен реализации летнего и межсезонного дизельного топлива производства Самарской группы НПЗ на биржевых торгах с 1 по 7 февраля 2018 года и торговой политики «Роснефти», нефтяная компания имела возможность продавать своим дочерним обществам по внебиржевым договорам поставки трубопроводные партии летнего дизельного топлива производства Самарской группы НПЗ по цене 39557,51 ₽/т (исходя из средневзвешенного ценового индикатора).

Сбытовые предприятия «Роснефти» имели возможность приобрести трубопроводные партии дизтоплива производства Самарской группы НПЗ на 1674,69 ₽/т дешевле, чем независимые покупатели, которые закупали этот же товар в ходе торгов на СПбМТСБ с 1 по 7 февраля.

Таким образом, установленный Стандартом порядок приводит к экономически и технологически не обоснованному установлению разных цен на одно и то же топливо, а также к получению дочерними обществами «Роснефти» необоснованной выгоды за счет приобретения топлива по прямым договорам поставки у головной компании, делает вывод Юлия Васильева, гендиректор компании «Солид-Право».

Основываясь на заключении компании «Солид-Право», НП «СПТР» считает необходимым детализировать торговые политики нефтяных компаний и учитывать способ транспортировки товара при расчете внебиржевых цен. В этом случае сбытовые предприятия ВИНК будут закупать трубопроводные партии дизтоплива у материнских компаний по биржевым ценам трубного ДТ.

Кейс 2: труба и ж/д, смешать, но не взбалтывать

Второй достойный для разбора пример — формирование внебиржевых цен на трубопроводные партии нефтепродуктов Московского НПЗ, по которым «Газпром нефть» реализует товар собственному сбытовому предприятию «Газпромнефть-Региональные продажи».

«Газпром нефть» не просто не торгует на СПбМТСБ трубопроводными партиями нефтепродуктов производства Московского НПЗ — на бирже даже нет таких торговых инструментов.

Следовательно, если сбытовые предприятия закупают нефтепродукты у материнской компании по биржевым ценам, то московское отделение ГПН-РП должно покупать трубные партии товара Московского НПЗ по ценам ж/д партий с учетом трубного тарифа от Московского НПЗ до Володарской ЛПДС.

В таблице Индексы «Володарка» для «Газпром нефти» приведены среднемесячные значения нескольких параметров.

Во-первых, это среднемесячная биржевая цена трубопроводных партий дизельного, приведенная к Володарской ЛПДС через тарифы «Транснефти». В расчетах учитывался товар на базисах Рязанской НПК, Самарской группы НПЗ, ЛПДС Салават и ЛПДС Черкассы.

Во-вторых, в следующем столбце дана среднемесячная биржевая цена ж/д партий дизтоплива производства Московского НПЗ с трубопроводным тарифом до Володарской ЛПДС. Кроме того, рассчитана разница между этими показателями.

Согласно результатам расчетов, в последние месяцы сбытовое предприятие «Газпром нефти» имело возможность закупать трубопроводные партии дизтоплива производства Московского НПЗ у головной компании примерно на 1000 ₽ дешевле, чем приведенные к Володарской ЛПДС биржевые цены трубопроводных партий дизтоплива.

«Мы не регуляторы и не можем утверждать, но политика „Газпром нефти“ очень похожа на недобросовестную конкуренцию и злоупотребление доминирующим положением. Головная компания и ее сбытовое предприятие эксплуатируют эксклюзивную возможность прокачки нефтепродуктов по трубе с Московского НПЗ на Володарку. За счет этого „сбыт“ закупает дизтопливо существенно дешевле альтернатив, что вредит конкуренции на региональном рынке и закрепляет монопольное положение сбытового предприятия компании», — сказал Илья Мороз.


Источник: Независимое агентство «Аналитика товарных рынков»

Спасибо!
В ближайшее время наши менеджеры
свяжутся с Вами.
Оформить пробную подписку

Издания, на которые вы хотите подписаться:

Спасибо!
В ближайшее время наши менеджеры
свяжутся с Вами.